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　　文章来源：汇通财经

　　在全球经济和地缘政治不确定性加剧的背景下 ，黄金市场虽继续维持每盎司5000美元上方的支撑位
，但却难以吸引持久的看涨动能，特别是随着美元吸纳部分避险资金流入 。然而 ，一位知名经济学家提醒投资者
，切勿将短期交易势头与长期投资策略混淆。

　　这一观点不仅揭示了当前市场动态的复杂性，还为贵金属的未来走势提供了深刻洞察
。通过分析流动性转移
、地缘冲突影响以及宏观经济压力 ，我们可以看到黄金虽短期承压，但长期牛市基础依然稳固
，尤其在结构性需求支撑下，价格潜力巨大。

　　金价支撑坚实但势头不足 美元避险吸引力凸显

　　黄金市场当前正面临支撑与压力的双重考验 。尽管价格坚守在每盎司5000美元上方 ，但难以形成可持续的上涨动力
，主要原因是美元正吸引避险资金流入
。

　　拜罗伊特大学荣誉经济学教授兼BOOM & BUST REPORT发行人托尔斯滕·波莱特（Thorsten Polleit）表示，美元和美国国债正受益于更广泛的流动性交易 ，因为投资者试图在经济和地缘政治不确定性中保护自身。他进一步解释
，美以联合对伊朗的军事行动给全球经济带来巨大压力，他预计这将迫使以美联储为首的央行压缩风险 ，以支撑经济 。波莱特指出
，投资者相当确信央行将打开闸门救助陷入困境的银行、对冲基金或其他可能威胁金融体系的实体
。

　　危机中流动性转向现金 短期压制贵金属价格

　　在市场压力时期，投资者的行为往往转向流动性最强的资产 ，这进一步加剧了黄金的短期困境。

　　波莱特指出
，在此类情况下，投资者往往涌向流动性最强的资产 ，这目前有利于美元而非贵金属 。这种流动性转向可能暂时压制黄金和白银价格，即使潜在经济风险正在增加
。他补充说
，在危机情况下，人们甚至会短期内牺牲黄金和白银 ，转而持有现金。

　　然而
，波莱特强调，这种流动性动态不应被误认为是贵金属长期需求减弱 。他指出 ，黄金和白银的结构性投资需求仍在持续积累
，因为投资者寻求对冲政府债务上升和持续通胀风险的保护
。波莱特表示，现在黄金和白银已形成结构性需求。

　　宏观环境支撑贵金属 长期牛市基础稳固

　　尽管短期流动性偏好现金 ，但更广泛的宏观经济环境为贵金属提供了有力支撑 。波莱特进一步补充说
，尽管在不确定时期投资者可能暂时青睐现金，但更广泛的宏观经济环境仍对贵金属构成支撑。他表示 ，政府债务上升 、地缘政治冲突以及央行持续的货币干预
，将继续削弱法定货币的购买力
。波莱特指出，这是一个通胀体制。随着政府债务增加
、能源价格上涨以及地缘政治冲突加剧 ，所有法定货币的购买力都面临压力 。

　　他还警告称，由于政府和企业面临巨额债务负担
，央行大幅提高利率的空间有限
。更高的利率将迅速破坏金融体系稳定，迫使决策者回归货币刺激。波莱特表示 ，经济高度负债 。如果利率大幅上升
，央行将介入支持债券市场
。

　　黄金重估进入未知领域 未来五年8000美元可期

　　鉴于这些结构性压力，贵金属的长期前景依然乐观。波莱特认为 ，即使价格经历波动期
，贵金属的长期牛市依然完好无损 。他表示，过去几年黄金和白银似乎经历了根本性重估 ，因为投资者日益认识到全球金融体系中嵌入的风险
。波莱特补充说
，黄金和白银已进入未知领域。但这并不意味着它们处于泡沫，而是相对于其他资产类别进行了重估 。

　　展望未来 ，他预计随着政府依赖赤字支出和货币扩张来应对经济冲击
，贵金属将继续走高
。波莱特表示，如果黄金在未来五年内交易在每盎司8000美元左右 ，他不会惊讶，那只是反映全球经济中积累的风险。尽管持看涨展望
，波莱特仍提醒投资者以长期视角对待贵金属，而非试图交易短期波动 。他表示 ，如果你已经持有黄金
，就继续持有。而且如果你正在考虑买入黄金或白银，在这些水平上仍可入手 ，前提是你有至少两到三年的投资视野
。

　　综上所述
，黄金市场虽短期受流动性转移和美元避险流入的影响而难以续势，但托尔斯滕·波莱特的分析清晰揭示了其长期潜力。在地缘冲突、通胀压力和债务负担的多重因素下 ，贵金属的结构性需求将持续推动价格上行 。投资者应摒弃短期交易思维
，转向长期持有策略，以把握黄金潜在的巨大涨幅
。这一洞察不仅适用于当前伊朗冲突背景下的市场波动 ，也为应对全球经济不确定性提供了宝贵指导。

　　现货黄金日线图 来源：易汇通北京时间3月6日11：03 现货黄金 报 5130.31 美元/盎司