事件：2026年3月13日 ，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五 ”规划）发布 。我们梳理了其对于机械行业未来投资机会的指导方向，归纳如下：

卡脖子环节国产替代继续突破
，工业母机及科学仪器成长可期
。“十五五
”规划更加强调科技自立自强及产业链自主可控，提出采取超常规措施 ，全链条推动集成电路、工业母机 、高端仪器、基础软件
、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。1）工业母机：核心零部件自制以及数控系统国产化有望进一步带动整机国产化提升 。布局高端机床产品和核心零部件自主可控的公司竞争力将持续增强
，行业将迎来竞争格局优化
。建议关注五轴联动数控机床标的科德数控 、豪迈科技，核心零部件标的华中数控 ，通用机床标的海天精工
、纽威数控、创世纪。2）科学仪器：全球新一轮科技革命和产业变革兴起
，科学仪器是科学研究和技术创新的基石 。海外科学仪器品牌起步较早，在全球市场占据垄断地位 ，我国科学仪器整体进口率超过70%
。

科学仪器作为典型的“卡脖子”行业
，十五五期间政策支持力度有望持续加大，高端仪器自主可控大势所趋 ，国产科学仪器厂商将充分受益。建议关注鼎阳科技 、普源精电
、禾信仪器、莱伯泰科 、优利德等 。

从基建到应用
，AI+机械设备深度融合。1）机械设备行业多角度受益于AI基建：规划强调要“实施人工智能……等科技战略部署 ”“适度超前建设新型基础设施”，我们认为 ，受AI驱动，超大规模云厂商正处于资本开支超级扩张周期
，2025年创历史新高，2026年指引/预测进一步提升 ，持续看好受益此趋势的各类装备环节
，包括燃气轮机及其各类外溢性投资机会
、PCB设备及钻针、液冷及金刚石散热以及受益于太空算力的光伏设备等；2）具身智能是潜力巨大的AI应用：“十五五
”规划针对包括具身智能在内的未来产业，表示要“探索多元技术路线 、典型应用场景
、可行商业模式……” ，我们认为
，人形机器人落地场景的选择需要兼顾技术可实现性与成本效益
。我们看好中短期具身智能机器人在工业物流、机构养老 、特种环境（转炉炼钢，石油化工 ，电力巡检）
，以及toC陪伴&玩具机器人场景中的应用，长期走进家庭。

从产品到产能 ，工程机械深度出海 。“十五五 ”规划表示要“扩大高水平对外开放
”
，“高质量共建‘一带一路’”
。出海是“十四五 ”期间中国工程机械行业的重要驱动力，据协会数据 ，2025年我国工程机械出口金额601.7亿美元，同比增长13.8%
，“十四五
”期间出口金额实现了CAGR23%增长。

当下，经过多轮行业周期考验 ，中国龙头工程机械企业在产品、生产&供应
、研发、渠道 、组织层面优势不断积累
，正从产品出海和单点试水，向产能出海和全球拓展转变 ，以“搭车出海（外包&一带一路基建合作）+海外建厂+自主出海”方式
，力争占据产业价值链高端 。此外，基于资源品价格处于高位 ，矿业景气度持续
，我们看好海外矿山设备业务成为国内工程机械主机厂增长新动能
。推荐三一重工
、徐工机械、中联重科 、柳工
、恒立液压。

投资建议：“十五五 ”规划聚焦科技自强、产业链自主 、技术创新
、AI融合、国际拓展 。结合机械行业特征，我们建议重点关注：1）国产替代继续突破的卡脖子环节 ，如工业母机和科学仪器；2）AI与机械设备深度融合的环节
，如AI基建和具身智能；3）从产品出海到产能出海升级的工程机械板块
。

风险提示：政策实施不及预期的风险；制造业投资低于预期的风险；新技术渗透不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；原材料价格大幅上涨的风险等。

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